11.评估对象为某老字号企业，未来前4年预测净收益分别为40万元、50万元、52万元、55万元；从第5年起，预测每年的净收益为52万元。折现率为12%，资本化率为10%。要求：该企业的评估价值为多少?

要评估这家老字号企业的价值，我们需要计算未来前4年预测净收益的现值，再增加从第5年起的每年固定净收益的现值。可以分成两个部分来计算：

1. 计算前4年预测净收益的现值；
2. 计算从第5年起的每年固定净收益（即永续年金）的现值，并折现至现在。

首先，前4年预测净收益的现值计算如下（利用现值公式 ( PV = \frac{FV}{(1 + r)^n} )）：

• 第1年：( PV_1 = \frac{40万}{(1 + 12\%)^1} )
• 第2年：( PV_2 = \frac{50万}{(1 + 12\%)^2} )
• 第3年：( PV_3 = \frac{52万}{(1 + 12\%)^3} )
• 第4年：( PV_4 = \frac{55万}{(1 + 12\%)^4} )

接下来，计算第5年起每年固定净收益的永续年金现值，并将其折现到第4年的末尾再折现到当下。由于从第5年起的年收益为52万元，资本化率为10%：

• 第5年及以后永续年金现值（第4年年末）：( PV_{perpetuity\, at\, year\, 4} = \frac{52万}{10\%} )
• 将该现值从第4年年末折现到现在：( PV{perpetuity\, present\, value} = \frac{PV{perpetuity\, at\, year\, 4}}{(1 + 12\%)^4} ) 。

将上述现值相加则得到了企业的整体评估价值。接下来执行具体的数学计算：

1. ( PV_1 = \frac{40万}{1.12} ≈ 35.71万 )
2. ( PV_2 = \frac{50万}{1.2544} ≈ 39.88万 )
3. ( PV_3 = \frac{52万}{1.404928} ≈ 37.00万 )
4. ( PV_4 = \frac{55万}{1.57351936} ≈ 34.99万 )

永续年金现值（第4年末）：

• ( PV_{perpetuity\, at\, year\, 4} = \frac{52万}{10\%} = 520万 )
• ( PV_{perpetuity\, present\, value} = \frac{520万}{1.57351936} ≈ 331.29万 )

最后求总现值：

• 总现值 = ( PV_1 + PV_2 + PV_3 + PV4 + PV{perpetuity\, present\, value} ≈ 35.71万 + 39.88万 + 37.00万 + 34.99万 + 331.29万 = 513.87万 )。

因此，根据所给数据和假设，该老字号企业的评估价值约为513.87万元。